(AfriquesPlus) - Après avoir été écarté des grands indices internationaux en raison des difficultés d’accès aux devises et de rapatriement des capitaux, le Nigeria bénéficie de signaux encourageants de la part des institutions qui orientent les flux financiers mondiaux. Le retour dans l’indice Frontier Market de FTSE Russell et l’amélioration des perspectives par Moody’s pourraient contribuer à relancer les investissements étrangers.
Dans un article publié le 29 août 2026, le journaliste Lolade Akinmurele de BusinessDay revient sur ce qu’il présente comme une « seconde chance » pour la première économie d’Afrique. Selon lui, deux décisions intervenues cette semaine constituent un signal particulièrement favorable pour Abuja : FTSE Russell a confirmé le retour du Nigeria dans son indice Frontier Market à compter du 21 septembre prochain, tandis que Moody’s a relevé de « stable » à « positive » la perspective associée à la note souveraine du pays, maintenue à B3.
Le retour dans l’indice FTSE Russell marque une étape importante. Le Nigeria en avait été exclu en septembre 2023, après que les investisseurs étrangers eurent rencontré d’importantes difficultés pour convertir leurs nairas et rapatrier leurs fonds. Initialement annoncée en avril dernier, la réintégration avait été suspendue en juin afin d’évaluer les conséquences du passage du marché nigérian à un cycle de règlement des transactions de T+2 à T+1.
Après examen, FTSE Russell a conclu que cette transition ne présentait pas de problème majeur en matière de règlement, d’opérations ou de financement pour les investisseurs institutionnels étrangers. La réintégration doit donc prendre effet à l’ouverture des marchés le 21 septembre 2026.
Pour le Nigeria, l’enjeu dépasse la simple dimension technique. La présence dans l’indice remet les actions nigérianes sur le radar des fonds spécialisés dans les marchés frontières. Les gestionnaires dont les mandats prévoient une exposition à ces marchés pourront de nouveau envisager d’investir dans les entreprises nigérianes.
Cette réintégration ne garantit toutefois pas une arrivée massive de capitaux. Elle constitue davantage un catalyseur dont les effets dépendront de la liquidité du marché, de la stabilité du marché des changes et de la confiance des investisseurs dans les réformes engagées par Abuja. Le gouvernement nigérian espère à terme franchir une étape supplémentaire en réintégrant la catégorie des marchés émergents, qui offre accès à une base d’investisseurs beaucoup plus large.
Moody’s salue les progrès macroéconomiques
L’autre signal favorable provient de Moody’s. L’agence a maintenu la note souveraine du Nigeria à B3, mais a relevé sa perspective de « stable » à « positive ». Cette décision est notamment liée au renforcement des réserves de change et à une croissance économique plus solide que prévu.
Moody’s relève également l’amélioration du compte courant, soutenue par des cours élevés du pétrole et par la progression des exportations de produits pétroliers raffinés. L’agence estime que l’excédent courant pourrait se maintenir même en cas de baisse significative des prix du pétrole, ce qui tendrait à confirmer que l’amélioration actuelle ne repose pas uniquement sur un effet ponctuel lié aux hydrocarbures.
Cette évolution intervient après d’autres signaux positifs. S&P avait relevé en mai la note du Nigeria à B, tandis que Fitch avait maintenu en avril sa note à B avec une perspective stable.
Pour les marchés obligataires, la perspective positive de Moody’s ne signifie pas encore une baisse immédiate du coût des emprunts. Elle indique cependant qu’une amélioration de la note est désormais davantage envisageable dans les 12 à 18 prochains mois. Une telle évolution pourrait contribuer à réduire la prime de risque exigée par les investisseurs et faciliter les futures émissions internationales du Nigeria.
Le pari des réformes reste à consolider
Ces signaux positifs viennent conforter la stratégie économique engagée depuis 2023 par le gouvernement du président Bola Tinubu. Celle-ci s’est notamment traduite par la résorption progressive des arriérés de devises, la réforme du marché des changes, le resserrement de la politique monétaire et la modernisation des infrastructures financières.
Mais les agences de notation continuent de pointer plusieurs fragilités. Moody’s souligne notamment la faible capacité du Nigeria à mobiliser des recettes fiscales et les difficultés persistantes liées au service de la dette. Le ratio recettes fiscales/PIB reste particulièrement faible, constituant l’une des principales faiblesses structurelles de l’économie nigériane.
L’amélioration des indicateurs macroéconomiques ne se traduit pas encore directement par une amélioration du quotidien des ménages. L’inflation continue de peser sur le pouvoir d’achat et les coûts élevés du crédit restent un obstacle pour de nombreuses entreprises.
Le Nigeria demeure par ailleurs exposé aux fluctuations des cours du pétrole. L’amélioration du compte courant observée actuellement bénéficie en partie de prix élevés du brut, eux-mêmes influencés par les tensions au Moyen-Orient. Une baisse des cours pourrait donc rapidement réduire une partie des gains enregistrés.
Le pays aborde ainsi une nouvelle phase de sa stratégie économique. Après avoir consacré plusieurs années à restaurer la confiance des marchés, Abuja doit désormais démontrer que les réformes peuvent résister à une surveillance accrue des investisseurs internationaux. Pour BusinessDay, la porte du marché mondial des capitaux est de nouveau entrouverte ; reste maintenant à convaincre les investisseurs de la franchir.
